瑞恩资本

本文来自 微信公多号“瑞恩资本RyanbenCapital”。原文标题《香港创业板IPO创7年最矮，“啤壳”降至冰点》。    要地本地资金买稀奇少，去年仍专门活跃的”买壳”运动挨近停留，令近年成为”啤壳农场”、前称创业板的GEM少顷变成荒地。截至上周五(20日)，GEM全年仅录得15家新公司上市，数目是近7年最少，同时该板块也爆发逃亡潮，扣除年内17家上市公司获批转去主板上市，GEM实际上是”净流出”两家公司。有分析员认为，香港营业所对GEM缺少永远的规划方案，是造成近况的主要因为。

以前两年可算是GEM的”黄金时代”，2017及2018年相符共多达155间公司上市，占现在GEM上市公司总数高达四成；不过，港交所(00388)先在去年修例，收紧GEM转去上市的手续及请求，阻滞有意以较矮成本”啤壳”、再转去主板上市的公司去路；今年收紧借壳上市规则，限定公司控制权转折后36个月内，不走提出销售大片面营业；添上去年开起推出的迅速除牌制度，也令营业不振的公司面对除牌风险，对货架上的壳股也组成胁迫。

要地本地资金收紧，壳股需要几湮灭

有熟识壳股运动的证券界人士认为，港交所的措施是”手段总比难得多”，但最主要是以前行为壳股主要买家的要地本地资金被收紧，一会儿需要挨近湮灭，即使主板壳股也乏人问津，GEM更难觅买家。他指出，现在仍有不少”壳股”不息申请上市，不过大片面是去岁暮至今岁首启动的项现在，”成本已经支付，都要硬着头皮做下去”。

要不悦目察市场上造壳运动转折，能够透过以前一向是啤壳”重灾区”、集资额较细微的修建工程股上市周围略知一二。综相符两年GEM及主板原料，去年两板共有31只幼型修建股上市，其中12只来自GEM。今年幼型修建股共计仅有17只，其中2只在GEM上市，总共吸纳资金约21亿元，不能今年新股市场集资额1%。

原形上，因市场近年已积累相等数目壳股，要消化”库存”仍需一段时间。今年虽仍有借壳上市个案，但已大幅减幼，例如去年主板上市的泓赢控股(01735)，挂牌约一年半后即由要地本地商人余竹云买下，改名中环控股，料异日营业也会转型至内房发展，至于线圈制造商桐成控股(01611)，今年则卖壳予要地本地数字货币营业所，改名火币科技。

业界：壳股上市数目，料续矮程度

宏高证券投资经理梁杰文外示，近年壳股实在有缩短趋势，但未称得上是”绝迹”，因仍有”蚊型”公司不息上市，笃信背后是由于有公司已搭建益壳股架构、说相符益承销商，由于”计划已经在进走”仍要不息上市。不过他外示，异日一至两年壳股上市数目将维持在矮程度。

至于生机不再的GEM板，梁杰文直言，营业所未能采取永远发展的策略，才令GEM落到今日的地步。他外示，眼前GEM上市门坎也不高，公司稍为”遮盖”就可上市，而料市场对GEM较差的不悦目感异日仍将会不息下去。

(编辑：李国坚)

该新闻由智通财经网挑供